参与转融券ETF过百只，券源有望继续扩大：2021Q3融资融券盘点与展望
1评论 2021-10-27 08:29:05
截至9月末，股票两融余额1.64万亿元，融券余额1329亿元。根据2021年基金半年报，参与转融券ETF基金从69只增长到106只，实现收入4.1亿元，至年末相较去年有望翻倍，其他指数基金上半年实现转融券收入7500万元，全年预计增速超过40%。监管部门表示将继续推进扩大融券券源，进一步完善场内多空平衡机制，融券业务仍处在黄金发展期。
▍2021Q3两融市场回顾：基金证券出借收入相较去年有望翻倍。
1）截止2021年基金半年报，共151只公募基金参与了转融券业务，其中ETF基金从69只增长到106只；
2）从转融券收入规模上看，ETF基金2021年上半年转融券实现收入4.1亿元，证券出借收入至年末相较去年有望翻倍，预计突破8亿元；
3）其他指数基金上半年实现收入7500万元，全年预计增速超过40%，ETF联接基金和其他基金收入规模较小；
4）2021Q3，沪深两市大宗交易额2130亿元，其中科创板340亿元、非科创板1788亿元。科创板大宗交易额较上季度增长132%；
5）科创板大宗交易整体折扣率较高，9月份折价10%及以上的大宗交易占比46%，加之科创板融券券源较为丰富，大宗交易融券对冲策略运行市场环境仍然较佳。
▍股票两融余额1.64万亿元，融券余额1329亿元。
1）两融信用账户总数591万户，净增约4.7万户；
2）截止2021年9月末，全A两融余额1.64万亿元，环比上升3.36%，其中融资余额为1.51万亿元，融券余额为1329亿元；
3）A股日均融资买入额和偿还额分别为1081亿元和1072亿元，日均融券卖出额和偿还额分别为55元和54亿元；
4）两融交易标的占比和全A占比分别为11.63%和8.76%。从交易活跃度来看，环比上期略有下降。
▍中证500和主板两融交易活跃度提升较大。
1）2021年下半年以来，中证1000融资余额占比持续提升；
2）2021年以来，创业板和科创板融券余额占比持续提升；
3）年初以来，创业板融券余额占比快速提升，但仍远低于科创板；
4）中证500和主板两融交易活跃度提升较大；
5）情绪指标方面，9月以来融资买入全A的占比增速大部分时间位于零轴下方，市场情绪较为谨慎。
▍制造产业两融交易持续活跃。
1）按中信证券(600030,诊股)一级行业统计，2021年9月，日均融资余额排名前3的行业为医药、非银和电子，日均融券余额排名前3的行业为电子、非银和银行；
2）融资买入额成交占比较高的行业为非银、有色和石油石化。融资余额自由流通市值占比较高的行业为综合金融、非银和农林牧渔；
3）从产业分布来看，制造产业融资买入额占比排名第一，周期产业融资余额占比均排名第一；金融产业融券余额占比排名第一，制造产业融券卖出额占比排名第一。
▍港股ETF、黄金ETF是ETF融资交易主力品种。
1）从两融规模来看，截止2021年9月，ETF两融余额1861亿元，其中融资余额1629亿元，融券余额233亿元。两融交易活跃度有所下降，从上期的5.34%上升至5.09%。
2）截止2021年9月，融资余额排名前三的ETF分别是2只黄金ETF和恒生ETF。融资余额大于50亿元的ETF共有7只。
3）从融券余额规模来看，除中证500ETF（510500.SH）外，其他ETF融券余额均较低。
▍风险因素：
两融监管政策变动；两融业务成本变动；证券信用交易风险。
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【来源：金融界网 作者：中信证券研究】（责任编辑：李欣 RF12607）
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